双汇国际化加速 或“60亿美元”冲刺港交所

        刚完成收购美国猪肉生产巨头史密斯菲尔德食品公司(SFD)的双汇国际控股有限公司(下称“双汇国际”)，有望于明年登陆港交所，募资额可能达到60亿美元。

　　“双汇国际收购史密斯菲尔德意在执行国际化发展战略，登陆香港市场也主要是配合国际化策略。”中投顾问食品行业研究员向健军昨日告诉记者，香港的国际资本市场有利于提升双汇国际的国际影响力;更重要的是，港股市场融资能力强也是其重点考虑对象，“双汇国际希望通过香港上市来募集资金尽早偿还因收购而产生的巨大贷款。”向健军说。

　　不过，记者昨日联系双汇国际主席、双汇集团董事长万隆，对方以正在开会为由婉拒了记者的采访。记者随后又联系双汇国际和双汇集团多位人士，均未能得到正面回应。

　　“60亿美元”IPO

　　昨日，外媒援引知情人士的消息称，双汇国际计划明年在香港上市，IPO(首次公开募股)的规模最高可能达到60亿美元。

　　实际上，在10月10日双汇国际购入史密斯菲尔德后的首次说明会上，万隆曾明确表示：“收购完成后，将会有大量工作需要进行，公司虽有上市的意愿，但目前还没有决定具体上市地点、资产及时间，比起两家公司的整合运营，上市会是其次考虑的问题。”

　　不过此前有报道称，双汇国际完成收购后，将开始架构重组，重组完成后将于明年在港上市，募资78亿港元。上市资产除史密斯菲尔德外，也包括旗下在深圳上市的双汇发展股权。

　　而上述报道引述知情人士的话称，目前双汇国际已任命了6家银行作为此次IPO的保荐人，其中包括中银国际、中信证券国际、高盛和摩根士丹利。

　　如果该交易顺利完成，双汇国际将有望继2010年10月友邦保险上市融资204亿美元后，成为港交所最大规模的IPO。

　　9月底，双汇国际刚刚完成了对史密斯菲尔德的收购，71亿美元的收购价也刷新了中国企业对美国企业的最大规模收购。

　　“国际化”路径

　　其实，巨资收购史密斯菲尔德已经勾勒出双汇国际的国际化路径。

　　“我们会增加由美国向亚洲出口的猪肉产品，建立新的全球贸易运营平台，并研究和史密斯菲尔德合作向中国推出高端产品。”万隆此前接受本报采访时表示，下一步将全套引进史密斯菲尔德生产技术和工艺，目标是“尽快以更高的产能向全球市场出货”。

　　数据显示，双汇国际控股的双汇集团2012年收入500亿至600亿元，史密斯菲尔德2012财年的收入约合人民币800亿元。

　　但在万隆看来，这个数据并不足以说明全部的问题，至少并不能充分说明双汇国际对史密斯菲尔德的优势所在。

　　“近年来，美国市场猪肉消费已经下降了10%，而中国市场则表现出上升25%的势头，对比十分明显。”昨日，史密斯菲尔德首席执行官C. Larry Pope坦陈，“我们计划进一步发展肉制品业务，并扩大在中国的生产。”

　　另一方面，公开资料显示，2013年，双汇肉制品实际产量180万吨，2014年产量预计可达到200万吨。一方面从数量上来看仍无法满足中国市场需求，产能进一步提升空间较大;另一方面，就产品结构而言，现阶段产品仍以高温肉制品为主，欧美等中高端市场普遍食用的低温肉产品在中国依然销售较少。

　　这也正是万隆巨资摆下这步棋局的意图所在——“我们在国内中高端低温肉制品市场还需要增强，结构调整也需要抓紧，这些都是史密斯菲尔德品牌更擅长的事。”万隆此前曾向记者透露。

　　向健军也认为，从两家公司下一阶段的整合来看，史密斯菲尔德的原有管理层熟知公司发展状况，未来仍可以较好地掌舵公司发展，双汇国际承诺保持SFD的运营、管理层、品牌和总部不变，可以较好地避开整合难题，但双汇国际也需要承担管理权在外的风险。

　　与此同时，作为主营肉类产品的双汇发展的控股股东，双汇国际在收购史密斯菲尔德之后将不可避免与双汇发展构成同业竞争，而这有可能改变双汇发展下一步的发展路径。