巴安水务遭调查 招股书涉嫌隐瞒"阴阳"协议

5月24日讯 如果不是一则来自证监会的专项调查通知书，巴安水务可能会跻身2012年5月的牛股。

5月4日、7日、8日连续三个交易日巴安水务上涨33.12%，收盘价涨幅偏离值累计达到20%，中银国际南京庐山路营业部和国泰君安交易单元先后杀入535万和491万，以再博飙涨。

然而，牛股之路却在"半路杀出程咬金"，5月22日，巴安水务发布公告称证监会立案调查，或涉及多项违规，5月21日巴安水务遭遇跌停，5月23日再跌4.36%。

利空前资金出逃

5月4日巴安水务启动牛股之势，高开之后一路走高，在开盘不到10分钟后即冲至涨停，换手8.2%。5月7日，在21.27元开盘之后，经小幅震荡，在大约10点30分，巴安股份再度涨停，并就此封住涨停。

5月8日，巴安股份的涨势更是凌厉，在以24.45高价跳空高开后，直击涨停，全天成交6659万元，成交量达27221.7万股。交易所盘后的龙虎榜数据显示，5月8日当日中银国际南京庐山路营业部位列买入第一大单，净买入为535万元，国泰君安交易单元位于第二大买入席位，买入金额为491万元。

此外，东方证券南路民主路营业部、中信万通淄博美食街营业部、江海证券哈尔滨西大直街营业部均列入买入席位。

5月9日，在停牌1小时后，巴安水务冲高回落，当日微涨1.41%，全天成交放大，成交额为2.25亿元。之后的几个交易日，巴安水务震荡调整，并继续延续前日的上涨趋势。

不过，令人意外的是，5月21日，巴安水务以25.6元低开，并在午后跌停，当日振幅为9.42%，成交额1.08亿，全天换手率高达27.34%。

事实上，直到5月22日，利空消息才正式发布，巴安水务称，2012年5月18日，公司收到中国证券监督管理委员会上海稽查局的调查通知书，对公司进行专项立案调查。

数量从5月7日到5月21日龙虎榜数据，其中，5月21日位列卖出前五席位的均是营业部，其中，东吴证券昆山前进中路营业部和方正证券宁波解放北路营业部卖出412万元和233万元。

5月18日，方正证券旗下营业部的卖出可谓是三家营业部占据卖出前五大席位。

其中，方正证券杭州延安路营业部卖出399万元，位列卖出第一大席位，方正证券长沙芙蓉中路营业部卖出353万元，位列卖出第二大席位，方正证券宁波解放北路营业部卖出182万元，位卖出第四大席位。

突遭专项调查

"这一项调查确实是我们始料未及的，因为调查的内容是涉及招股说明书中的事项，这对已上市公司而言，并不多见"，上海一家私募投资人士告诉网易财经。

出逃的资金可谓是先知先卜，按照5月22日巴安水务的公告，上海证监局决定对我公司涉嫌未按规定在《招股说明书》中披露公司及其实际控制人与部分董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所签订的相关服务期协议等事项进行立案调查。

巴安水务称本次立案调查，是针对相关人员服务期协议的专项调查，不会对公司的正常经营活动产生影响。

"这一项调查确实是我们始料未及的，因为调查的内容是涉及招股说明书中的事项，这对已上市公司而言，并不多见"，上海一家私募投资人士告诉网易财经。

公开资料显示，这家专业从事环保水处理业务的公司是在2011年9月中登陆创业板，上市保荐人和主承销商均为平安证券。

据最新财务数据，2012年一季度，公司实现营业收入2153.12万元，同比增长7.46%，净利润为201.47万元，同比增长60.54%。

当相比2011年年报，公司业绩波动较大，2011年公司营业收入为15965.61万元，较2010年的20652.5万元下降22.7%；净利润为2286.03万元，较2010年的3113.52万元下降26.57%。而招股书显示，该公司2010年和2009年净利润增幅分别为56%和80%。

经梳理其上市后的所有公告，也并未关于其公司治理或财务方面的诟病，同时，公司董监高人事方面也并无离职等重大事项发生。

据了解，被证监会专项调查的所谓的"服务期协议"是指，巴安水务员工在享受"股权激励"时的附加条件。

巴安水务招股书显示，公司在上市前有十余名高管和核心技术人员持有公司股份。据此前巴安水务相关部门解释称，协议内容要求高管为公司服务5年左右的时间，同时达到财务指标、业绩指标等相关考核指标后方可取得。若未能达到上述两项要求，高管需按认购时的每股原价，将相应股权"返还"给公司。

另外一个细节则是，巴安水务《招股说明书》显示，2010年5月，巴安水务增加注册资本1000万元，由8名股东认缴，除邹国祥为公司发起人股东之外，其余13名股东均为新增股东。

其中排名前四位的是4家有着创投背景的公司，分别为亨通投资、诚鼎创投、宝升科技和硅谷天堂。而从4家公司的简介看，除宝升科技外，另外3家公司均是在公司增资前先后成立。

或存"阴阳协议"

巴安水务证券部人士向媒体证实："确实隐瞒了一份协议，但是，这对公司并没有影响。""是否存在影响，以及影响多大，并非由公司说了算，而是看最终监管当局调查的结果"，一位投行人士对网易财经表示。

"如果巴安水务证券部人士所称的"服务期协议"内容仅仅是要求高管为公司服务5年左右的时间，才能真正取得这些股权，那巴安水务是在刻意隐瞒此协议"，5月23日，一位投行界的资深人士向网易财经分析道。

事实上，在"公司与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签订的协议及承诺"章节中始终只字未提。

上述投行人士解释，对于上市公司，只要是涉及公司生产经营、技术、销售、服务的重大合同，必须如实披露，不得隐瞒或遗漏。

该人士补充到，招股说明书中有一个专门的目录，即第十三节其他重要事项，就包括重要合同、对外担保情况等等，必须如实披露上述信息。

为此，巴安水务证券部人士向媒体证实："确实隐瞒了一份协议，但是，这对公司并没有影响。"

"是否存在影响，以及影响多大，并非由公司说了算，而是看最终监管当局调查的结果"，该投行人士称。

而其中另外一个细节也在巴安水务的招股说明书中颇为引人注目。

在2010年5月的增资中，有13名股东为新增股东，其中在巴安水务担任高管的仅有2名，分别为张继荣与王菁，王菁目前依然在职，张继荣则是于2010年10月离职。

张继荣的离职颇显蹊跷，既然是在5月以3.6元的价格认购的20万股增资，缘何不坚持到公司上市，而是在增资后5个月却选择离职？

巴安水务招股书对张继荣的离职补充了法律意见，称张继荣于2010年4月入职时，公司看重其在石化水处理领域的丰富经验，并希望其能为公司在此领域开拓市场，因此于2010年5月任命其为副总经理，2010年10月20日，因其未能有效开拓市场，工作绩效与考核要求差距较大，公司同意张继荣提出的辞职申请。

另外一个事实是，在2011年上半年，巴安水务未进行任何分红，而在去年年报中，巴安水务大方提出10转10的分红预案，如果按招股说明书及相关规定，张继荣的20万增资股在分红之后成为40万。

"这只是按明面上的规定，如果巴安水务另存在协议，则意味着张继荣在辞职后，按另外一份协议的内容，其所持有的股份早已被公司收回"，上述投行人士分析。

而对于证监局此时介入专项调查此事，该投行人士分析，不排除是内部知情人士举报，"很有可能是既得利益受损，所以向监管层举报"。