徐平的抉择：东风是否出手标致雪铁龙

    东风汽车董事长徐平一直保持着自己的神秘，几乎从不接受媒体采访，各种侃侃而谈的论坛很难见到他的身影，即使被记者逮住后，也往往只言片语，有如他已稀少的头发。

    最近他更加低调了，就连在家门口武汉召开的全球汽车论坛，也没有出席。
    所有人都知道，躲在办公室的徐平，正面临着一次重要的抉择：一头是美好的国际化前景，一头是巨大的潜在风险。——究竟是否该出手收购合作伙伴PSA（标致雪铁龙）的股权？

    近日，外媒报道称，东风汽车和法国政府将各自斥资大约15亿欧元（约人民币124亿元），分别收购PSA 20%至30%股权。报道还言之凿凿地称，法国方面已经派遣了一支代表团赴中国谈判，成员包括政府官员、企业高管和银行金融业人士，为签署协议作准备，有望在年内完成股权收购协议。

    但徐平的助手，东风汽车公司总经理17日则在武汉全球汽车论坛上公开表示，该公司仍在考虑投资法国PSA是否合理，现在谈论潜在收购还为时尚早。这显示了东风汽车的谨慎，以及徐平和管理层的些许犹豫。

    收购风险重重

    的确，这个收购将耗费上百亿元人民币的资金，换来的只是一个濒临破产公司至多30%股权。要知道，去年整个东风集团（00489.HK）的利润也不过91亿元而已。

    而且，这一价格与数年前吉利收购沃尔沃汽车（微博)相当，但不同的是，吉利的18亿美元（当时约合人民币120亿元）换来的可是沃尔沃的100%股权。

    总共30亿欧元的注资，仅仅是PSA在2012财年亏损额的60%。如果注资后不能帮助PSA迅速扭转局面，将其从过于倚重泥潭中的欧洲市场，顺利转向更有潜力但被德系、日系占优的中国市场，这些钱也只是杯水车薪。

    股权的分散还会带来其他风险。收购最大的诱惑在于技术和品牌，但即使成功，东风如何搞定包括法国政府、标致家族以及通用汽车在内的另外三大股东？尤其是通用汽车，会坐视PSA做大中国市场抢自己的饭碗吗？

    这种种的不确定性，让徐平不得不谨慎。

    老领导的压力

    但骨子里，他需要这个机会。

    徐平在2005年6月从现任工信部部长苗圩手里接过东风汽车的帅印。当时，苗圩升任武汉市市委书记，在东风干了23年的徐平成为“舍我其谁”的接班人。

    在徐平掌舵的8年时间里，东风集团销售收入从2005年的417.35亿元增长至2012年的1240.36亿元，利润从16亿元增长至91亿元，汽车销量从59.48万增长至215.5万辆，增幅均达到了2-5倍。从销量上，东风从原来的第三升至了第二位；从战略上，“大自主”的概念独树一帜。

    然而，对于东风汽车来说，新世纪以来，最重要的两件事，依旧是苗圩的大手笔。

    2003年，苗圩主持了东风和日产汽车的167亿元合资项目，这是一次东风汽车掏出全部家底进行的全面的合资，独特而更具风险，最终，这两个各自陷入危局的企业，彼此成功拯救。

    同样是那一年，在苗圩的力排众议之下，东风汽车将总部从蜗居了30多年的秦巴山区十堰，搬迁至更开放的武汉。这对于诞生于新中国三线建设的“二汽”来说，具有划时代的意义。

    而2005年的H股整体上市，也是在苗圩制定战略、打好基础之后，徐平予以完成。

    2009年，徐平曾经入围当年CCTV年度经济人物候选人。最终当选的十位企业领袖当中，有两位来自汽车企业，一位是刚刚收购沃尔沃的李书福，另一位却不是徐平，而是比他多一个字的长安汽车董事长徐留平。

    已经56岁的徐平，在苗圩已经成为汽车产业主管单位——工信部部长之时，需要拿出与老领导不同的业绩，让东风汽车留下更多属于自己的独有印记。

    不可错过的机会

    国际化是不二的选择。

    相对于国内其它汽车企业，由于历史原因，东风的国际化步子迈得晚了不少。在上汽并购罗孚、北汽收购萨博平台技术、广汽购买阿尔法罗密欧平台用作自主研发的同时，东风不得不忙于合资的布局。

    徐平也有所突破，2012年，东风先是收购瑞典TEngineeringAB公司70%股权，后又和德国格特拉克国际公司，合作投资1.2亿欧元进行自动变速器的研发、生产和销售。

    是时候迈出更大的步子了。

    虽然PSA亏损严重，但“瘦死的骆驼比马大”，依旧是世界前十的汽车企业，每年在全球拥有接近300万的销量。此外，手中还有大量的平台技术专利。

    东风若能在收购股权成功后进行有效的资源整合，这无论对于扩大标致和雪铁龙在中国市场的份额，还是东风的自主品牌研发，还是东风在全球范围开展业务，都能提供巨大的想象力。

    纵观世界汽车格局，德系如日中天、日系依旧强大、美系也已经复苏，大部分的并购机会只是出现在电动车这一尚未被验证商业性的领域。相比而言，PSA是非常难得的一次机会，错过它之后，徐平短期内或许再难觅得更好的机会。

    中国市场已经成为所有大牌汽车企业的“生死战场”，而中国的销量目前只占到PSA的15%左右，PSA需要更加依赖中国，徐平显然知道这一点。

    而他自己，和东风汽车，也需要PSA。些许的犹豫，是因为必须要考虑的风险，但这几乎是徐平不可错过的机会。最大的可能是，他将带着东风汽车放手一搏。